🎯我的主仓 · 票卡(投行×实时×催化)
你的核心持仓 · 投行共识 × 实时价 × 目标价修正 · 韩国优先（目标价只取投行干净修正，原始解析噪音已隐去）
三星电子 · 005930193 +0.1%
· KRX 收盘 -6.2% · 隔夜缺口预期 +4.4%(perp 自收盘 13h 走出, 开盘缺口的市场预期) · 夜盘期货 +3.6%(KOSPI200·受监管·延迟20分)
投行 8 买 · 目标价详见研报
AI服务器MLCC带动EPS上调3%-22%，目标价升至240万韩元
SK 海力士 · 0006601,445 +1.0%
· KRX 收盘 -5.7% · 隔夜缺口预期 +2.3%(perp 自收盘 13h 走出, 开盘缺口的市场预期)
投行 9 买 · 目标 ₩1,200,000→₩1,350,000(+12%)
HBM提价2-2.5倍，FY27 EPS或高于共识25-40%
美光 · MU(领先 tell)$946.35 +0.8%
投行 9 买 · 目标 $1,000→$1,500(+50%)
新3-5年LTA提升盈利可持续性，SNDK目标价上调至3000美元
📌 RH 实际持仓KORU(3x EWY) $547.51 +0.5%DRAM(Roundhill 全球存储) $61.49 +1.5%KMEM(Kurv 存储精选) $20.95 +2.2%DISK(主动全球存储) $40.66 +0.0%官方 session 价
💰作战手册 · 从信号到动作
当前裁判层 stance: 🟡 持有观望(hold) · 下面是把它变成动作的手册
📉
这次下跌的性质:
恐慌驱动型: 需求端未破(半导体出口创纪录)、AI 需求支柱未红、破纪律引信 1 个
(⚠ 仅差 1 个翻红即转基本面驱动, 此'恐慌驱动'判定较脆——盯引信), 而价格是恐慌尖峰+高位技术回调。
满仓深套者割在恐慌尖峰 = 在底部附近兑现亏损; 但守纪律引信仍要盯(见①硬线)——thesis 若真裂会从那里先亮, 不会先从价格亮。
⚠ 恐慌驱动 ≠ 看涨: 价格短期仍可能续跌(见开盘三角/同日先验), 这里说的是「别在恐慌尖峰割」不是「现在抄底」——满仓者宜稳持+盯硬线, 别因'恐慌驱动'转盲目乐观加仓基本面轴数据: 出口 2026년 6월(月度滞后) · 论点台 1h 前 — 价格轴实时/基本面轴滞后, 7 月新增需求或破纪律信号未必已纳入(判定偏乐观时留意)
① 价位触发阶梯(硬线)
🚨 KOSPI 收盘破 5,382(200日线) → regime 切换进「熊市开端组」(历史尾部 -34%~-49%), trim 升级为 exit。注: 破线是收盘确认信号非可成交价——KRX 确认到美股能动手隔半个地球, 触发-执行滑点被 3x 放大; 盘前/夜盘期货可作更早的执行代理
🔦 引信 F4(现货停涨/NAND连跌)触发——当前已触发 → 供给纪律裂缝坐实, 加速 trim
🧭 论点台 P3(AI需求)转红(当前未红) → 两条腿都松, 升级 exit-watch
② 动作菜单(live 成本对比)
a. 直接减仓(示例区间 1/4~1/3, 非建议值) ← 当前条件命中 — 立即消灭 3x 衰减税(实测 -16.9pp/20日)与尾部风险; 情景: 论点恶化主导(引信/P3 触发)时
b. 买 EWY put 保护 — 保费 4.9% (25Δ·~1月, 数据截至恐慌仪表所示日), 价差 16.9% 宽必须限价单。三个必须懂的点: ①25Δ=尾部保险, 不保护前~8%的 EWY 跌幅(≈KORU 前~25%); ②KORU 的有效敞口是名义 3 倍, 完整对冲需 ≈3× 名义的 put; ③当前保费处历史极值(IV~98分位), vol 回落即刻侵蚀权利金, 滚动持有成本另计 ④盈亏平衡: EWY 需跌到 151(-17%)保费才回本; 而高位回调组历史最深追加回撤仅 -10% → 除非你判断会破 200MA 进熊市组(那组 -34~-49% 才够得着), 否则此保费大概率白花(恐慌尖峰=保险最贵时)
c. 换 1x(KORU→EWY) — 保留韩国 β, 消灭衰减税+杠杆尾部 (量化: 省确定的衰减税约 17pp/20日 + 尾部从 KORU 约 -26% 降到 EWY -10%; 代价=放弃 2/3 反弹杠杆——省是确定的, 放弃是不确定的); 情景: 想留敞口但受不了 3x 崩盘路径时
情景-动作映射(供参考): 引信/需求红→a; 见底≥3/4→b 或持有; 拿不准→c 是中间解——高亮=当前信号命中的分支, 条件变了高亮会自己移动
③ 期望值 × 风险预算
历史同位置(高位崩盘组 n=4, 小样本, KOSPI 口径): 1周中位 10.1% · 3月中位 43.5%(KORU 上下行同样路径依赖, ×3 只是粗估中枢) · 最深追加回撤 -5.1%中位/-9.5%最差 → KORU 约 -26%~-32%(路径依赖; 样本外不设限, 另含跳空)
风险预算(按上行情景尾部): KORU 占净值 25/50/75/100% → 组合再冲击约 -8/-16/-24/-32%。唯一必须由你回答的问题: 右边那个数受得住吗? 若受不住, 对应的动作类别是降杠杆(本表假设其余仓位与该情景零相关——DRAM/KMEM/DISK 是同源存储持仓, 实际组合冲击更大, 请并入)
⚠ 若破 200MA 进熊市开端组: KOSPI 尾部 -33.9% → KORU 复利换算约 -71%, 含震荡衰减实际可至 -80%+(接近清零)——生存性问题要对着这个数回答, 这就是①的硬线为什么是硬线
💵 估值回归风险(独立于技术尾部): 海力士 fwdPE 4.7·1年+683% = 周期顶特征(市场给峰值盈利定价)。即使不破位, 盈利见顶→估值向周期底回归本身压价——这是'扛'的第二类下行源(周期股的估值不便宜), 与上面技术性崩盘尾部叠加, 别只盯技术位
④ 成本线回本地形(价格线, 不含金额)
KORU 现价 546 vs 成本线 769 = -29% · 回本需 KORU +41% ≈ EWY 点对点 +12.1%(单边顺畅下界) ~ +16.4%(按近20日实测衰减节奏), 路径依赖越震荡越贵——这就是时间成本的定价
DRAM -22%(成本 78.41)KMEM -10%(成本 23.38)DISK -12%(成本 46.25)⑤ 加回清单
加回条件(re-entry): 见底 2/3(缺: σ 恐慌 spike) + 论点台净灯回黄(现在红)——两者都到再谈加, 单一反弹日不构成
⑥ 明晨情景表(单日精确×3)
KRX -5%KORU 一日 -15% → 464 · 距成本 -40% · KOSPI 距200MA +35%
KRX -3%KORU 一日 -9% → 497 · 距成本 -35% · KOSPI 距200MA +38%
KRX +0%KORU 一日 +0% → 546 · 距成本 -29% · KOSPI 距200MA +42%
KRX +3%KORU 一日 +9% → 595 · 距成本 -23% · KOSPI 距200MA +46%
KRX +5%KORU 一日 +15% → 628 · 距成本 -18% · KOSPI 距200MA +49%
单日 3× 为日重置精确关系(费前); EWY≈KRX 为宽基近似(FX 有偏差); 多日累计才是立方/路径依赖
全部由本页实测卡合成(基率/恐慌/衰减/引信/见底) · 仓位只以比例表达 · 决策支持非投资建议
🌅明晨韩国开盘先验 · 三角合成
三个独立的「明天亚洲」定价源 · 同向=高置信 · 每 10 分钟随发布刷新
夜盘期货 +3.6%(受监管·指数) · perp 缺口 +3.3%(合成·semis 个股) · EWY 隐含 +0.6%(美股定价·指数+FX)
三角同向: 明晨开盘先验看涨(独立源互证, 置信较高) · 三角历史命中 2/2(样本小)
口径: 夜盘=延迟20分 · perp=秒级但个股 · EWY隐含含FX与真折溢价噪音 · KRX 开盘自动隐藏
🧮ETF 折溢价拆解 · 假折价探测
亚洲持仓 ETF 美股时段的'折价'≈对明日亚洲的预测(NAV 股票腿是过期收盘价), 非套利机会 · 账面 = 时差成分 + 真折溢价(残差)
EWY 现价 182.01 vs iNAV 180.97 = 账面 +0.6% → 夜盘期货已定价韩国 +3.6%×1 = 时差成分 +3.6pp, 残差(≈真折溢价) -3.0pp
KORU 现价 545.97 vs iNAV 544.44 = 账面 +0.3% → 夜盘期货已定价韩国 +3.6%×3 = 时差成分 +10.7pp, 残差(≈真折溢价) -10.5pp
DRAM/KMEM/DISK(三只均为主动管理全球存储 ETF·无公开 iNAV·亚洲权重高: 三星+海力士+铠侠日台股) DRAM 今日 +1.5% · perp 已定价亚洲 +3.6% → 美股时段账面折价以时差假折价为主
残差 |≤2pp| = 无套利空间(AP 已压平), 账面折价别当捡便宜 · iNAV=发行商盘中指示净值(FX 腿更新/股票腿滞后) · 未计 KRW 盘中变动(残差含 FX 噪音)
🧭供给纪律论点健康台 · 支柱×引信
你满仓 KORU 的胜负手 = 供给纪律(寡头忍不忍得住不打份额战) · 这张牌追踪论点还成不成立 · 韩国优先 · 非投资建议
🔴 论点综合 · 供给纪律主线仍有定价权和AI挤出支撑，但DDR5晶圆收入反超HBM并触发产能回流已是减仓级裂缝。 · 空方引信较 13 天前缓和🔁 灯翻转（2026-07-07→2026-07-08）: DDR5 单片晶圆收入反超 HB 黄→红
🎯 trim 非 exit — AI 需求 pillar 仍🟢、定价权🟢，1 红全在供给纪律引信(现货/晶圆挪用)：这是【纪律裂缝】非【需求崩塌】。Howard 框架——demand 没问题、胜负手是寡头忍不忍 → 降杠杆扛波动、别清仓离场；盯引信转向(红→黄=可回补 / 需求 pillar 转黄=才升级 exit)。
🐂 牛市支柱(论点的腿)
🟢 HBM 2026 售罄 / 长期供需缺口(产能被英伟达预售锁定)→ 持平
近期笔记继续强调大厂决绝走向AI内存、HBM挤出商品内存晶圆，但没有新增明确的英伟达2026预售锁定数据。（06-29）
原文↗🟡 晶圆 capex 克制(三大厂不盲目扩产、优先 HBM)↓ 减弱
韩国4755万亿韩元半导体投资被形容为产能豪赌，且普通内存暴涨98%更赚钱后大厂正悄悄把产能切回来，说明克制仍在但已有回流压力。（06-30）
原文↗🟢 AI 结构需求(Rubin/TPU/Trainium 等持续拉动, 非周期性↑ 强化
AI资本开支被描述为供给侧通胀源，算力需求挤爆存储产能并穿透到苹果、戴尔等终端涨价，服务器AI领域仍未受影响。（06-29）
原文↗🟢 定价权 / 无份额战(寡头挺价、内存税转嫁下游)↑ 强化
内存涨价潮已转嫁至苹果、戴尔等终端，同时长协绑定销量和价格框架被视为打破周期宿命，份额战尚未在笔记中出现。（07-01）
原文↗🧨 破纪律引信(空方证伪触发) · 红 1/5
🟡 铠侠赴美 ADR 要做高估值 → 有无扩产破纪律新口径→ 持平
近期研报无新证据
🟡 CXMT 2028 大扩产 / 国产替代放量→ 持平
近期研报无新证据
🟡 三星 HBM4 份额追上后放量(价格战风险)→ 持平
近期研报无新证据
🟢 现货 / 合约价是否停涨(动能熄火 = 纪律第一道裂缝)↑ 强化
多篇笔记仍在说普通内存暴涨、DDR4千金难买、消费电子被迫涨价，尚未看到现货或合约价停涨信号。（06-30）
原文↗🔴 DDR5 单片晶圆收入反超 HBM → 厂商把晶圆挪回商品(双刃)↑ 强化
6月27日笔记明确称DDR5单片晶圆收入一季度反超HBM并导致产能回流，6月30日进一步说普通内存暴涨98%更赚钱、大厂正悄悄把产能切回来。（06-30）
原文↗🆕 新兴风险(5 引信外) codex 抓的固定框架外新威胁韩国4755万亿韩元芯片投资面临30至40吉瓦新增电力缺口，电力错配可能让名义产能无法顺利转化为有效供给。
💵 估值锚 三星 fwdPE 4.2·1年+390% · 海力士 fwdPE 4.7·1年+683%⚠ 周期股 PE 陷阱: 一年暴涨数倍 + fwdPE 仅个位数 = 市场在给峰值盈利定价(周期顶特征), 低 PE ≠便宜——存储周期股该看 P/B(Yahoo韩股不可得), 别把低 PE 读成安全垫
🎯 HBM 溢价: 海力士 fwdPE 较三星 +12%(市场给 HBM 龙头的估值溢价 = 对供给纪律论点的信心)
引信亮红=纪律松动减仓信号 · 证据来自研报库 codex 抽取 · 点原文↗自核
📚研报库深读 · 主仓情报(codex 合成)
codex 把近期投行研报熔成主仓情报 · ⚠ 85h 前未更新（codex 合成可能停了，按陈旧处理） · 非投资建议
当前主线：存储超级周期已从单纯AI需求上修，进入“长协锁量锁价+供给纪律重估”阶段；行情下一站不是看短期盈利弹性，而是市场是否相信DRAM/NAND周期性被永久压低。
📌 近2天变了什么
- 伯恩斯坦提出新型长协绑定60%销量并提供价格尾部保护，含义是存储股估值锚从峰值EPS折现转向更高质量的跨周期现金流。
- 市场叙事从GPU外溢到HBM、MRDIMM、NAND、材料前驱体，含义是AI硬件通胀开始横向扩散，韩国主仓仍处在资金扩散核心圈。
- 铠侠、美光、三星、海力士目标价被大幅上修，含义是卖方开始集中承认旧周期框架失效，但也意味着短线预期拥挤度已明显升高。
⚔️ 多空分歧（共识已定价，盯分歧）
多方：看多阵营认为长协、AI服务器TAM扩张和HBM/DDR5价格上行共同抬高盈利底部，即使共识已上修，估值仍可继续从周期股向准寡头现金流资产切换。
空方/反向：谨慎阵营最大证伪点是供给纪律破裂：三星追HBM4份额、铠侠高估值融资、长鑫存储扩产或DDR5盈利过强，都会诱发晶圆重新回流商品内存。
🎯 摇摆变量：最先验证胜负的是LTA价格/量、DRAM和NAND现货及合约价是否继续上涨，以及三大厂资本开支和晶圆分配口径是否仍克制。
🚦 供给纪律 · 牛市论胜负手 🟡
黄：纪律目前仍由长协和涨价趋势支撑，但裂缝苗头已经出现；笔记强调LTA价格和量成为核心跟踪项，同时三星HBM4追赶、铠侠高估值诉求、长鑫存储扩产、DDR5单片晶圆收入反超HBM都可能把厂商从供给克制拉回份额竞争。
🇰🇷 主仓读穿：对韩国主仓仍偏正面：三星弹性在HBM4追赶和传统DRAM重估，海力士胜在HBM领先和AI内存纯度更高。操作上继续持有韩国半导体主仓，但仓位风控应从“AI需求是否强”切到“供给纪律是否松”。
⚠ 风险
- 三星若为追HBM4份额显著增加先进DRAM晶圆投入，可能压低全行业价格纪律并伤害海力士溢价。
- 若DDR5/NAND涨价吸引铠侠、长鑫存储或其他厂商扩产，存储重估逻辑会从准长协现金流资产退回传统周期股。
💡 韩国半导体继续拿，但从今天起只盯供给纪律：LTA价量和现货/合约价继续涨就加，任何三星/铠侠/长鑫存储扩产口径坐实就先降杠杆。
🔗传导链 · 关联标的同步相关(数据驱动)
EWY/KORU 不孤立 · 实测哪些关联标的与 EWY 同步传导最强 · 数据驱动 · 非投资建议
📊 与 EWY 日内同期相关(每对按真实重叠样本 n)
三星 perp · n=44▰▰▰▰▰▰▰▰▰▱ +0.92
海力士 perp · n=44▰▰▰▰▰▰▰▰▰▱ +0.91
SOXL 3x半导体 · n=44▰▰▰▰▰▰▰▰▰▱ +0.87
TSM 台积电 · n=44▰▰▰▰▰▰▰▰▱▱ +0.77
USD/KRW · n=44▰▰▱▱▱▱▱▱▱▱ -0.24
⚠ 这是同步 co-move(美股动→EWY 基本同步动, 用作同步确认)；实测 lag-1 次日预测力弱(SOXL→EWY+1 =-0.30, 近 mean-revert)——别当隔夜→次日方向预测。口径: UTC 日桶对齐(KRX 收在 UTC 上午/EWY 收在 UTC 深夜, 存在系统性错位), 数值当量级看、别当精确。
⏱ 真实 lead-lag(官方日线收盘 · 交易所本地日对齐 · 3个月)
三星韩→美同日 +0.44(n=58) · 美隔夜→韩次日 +0.29(n=60)
海力士韩→美同日 +0.48(n=58) · 美隔夜→韩次日 +0.33(n=60)
读法: 韩→美同日=KRX 15:30(=02:30 ET)先收, 当天领跑 EWY; 美隔夜→韩次日=EWY 收盘早于 KRX 次日开盘, 这才是「隔夜预测」的正确口径(|corr|≥0.3 才值得当信号)。与上面 UTC 桶同期矩阵互补: 上面看同步强度, 这里看真领先。
🔗 美股半导体同步 tape：明显利好传导 · 综合 +1.6%(SOX当量·混窗均值: SOXL/TSM=perp 24h%、MU=场内日%, 当量级看)
📡 美股半导体(与 EWY 高同步)
SOXL 3x 半导体 · 去杠杆+8.8%→SOX +2.9%
美光 MU · →海力士+0.8%
台积电 TSM · foundry/AI+1.0%
🎯 MU → 海力士 read-through: 美光 +0.8% = HBM/DRAM 同链最干净映射, 偏多读 海力士。
📍 韩国本体 + FX
三星 perp · 24/7+0.1%
海力士 perp · 24/7+1.0%
USD/KRW · 韩元贬=KORU 拖累-0.7%
🔻见底要素扫描 · 2/3(capitulation)
把散落各卡的「是不是底」信号聚成一处 · 答 capitulation 问题 · 非投资建议
🔻 见底要素 2/3 部分见底要素(抛压衰竭/早期反弹), 缺关键确认(外资转向/σ恐慌) → 反弹可期、底未坐实, 别重仓抄底
⬜ σ 恐慌 spike今日 -1.1σ(未达恐慌)
✅ 外资转向外资 +0.3万亿(转净买)
✅ perp 抢反弹三星 perp +0.1% vs KRX 收 -6.2%
⏳ 量能衰竭盘中 pace 1.14x(时点校正·初判不计分), 定论等收盘
见底 = 量能衰竭 + σ恐慌spike + 外资转向 + perp抢反弹 多数满足；单一要素不构成底
🎲崩盘基率 · 高位回调组(条件概率)
两日崩盘触发 → 按 200 日线 regime 查历史条件概率(22-30 年日线) · 中位数口径 · 非投资建议
KOSPI 两日 -9.8% · EWY -6.1% 牛市回调型(200MA上方)KOSPI 高于 200MA 42% · 距上次事件 24 天(≤30=同簇余震, 非新事件)
+1周中位 +10.1% · 胜率 100% · 最差 +3.8%(n=4)
+1月中位 +2.8% · 胜率 67% · 最差 -9.3%(n=3)
+3月中位 +43.5% · 胜率 67% · 最差 -8.5%(n=3)
3月内最深追加回撤中位 -5.1% · 最差 -9.5%
📜 同组案例: 1999-01(跌-10%→3月+44%) · 1999-07(跌-11%→3月-8%) · 2026-03(跌-18%→3月+60%) · 2026-06(跌-13%→3月?)
🚨 真正的逃命信号不是这次: 跌破 200 日线后再触发的那组, 追加回撤中位 -8.4% · 最差 -33.9%——regime 切换(KOSPI 破 200MA)才升级为 exit 级。
置信参考: -8%档(样本更厚) 1周中位 5.0%(n=7) · 小样本, 当基率看别当预测
😱EWY 期权恐慌仪表 · 崩盘定价
尖峰型恐慌: 期限倒挂 1.07 + IV 98.6 分位, put偏斜 +11.1 vol点, 当日P/C成交 2.26 — 期权市场按崩盘尖峰定价
🛡 保护成本: 2026-08-07 25Δ put(K=160.0) mid $8.85 = spot 的 4.9% · 价差 17% 极宽, 要买必须限价单
ATM 1m IV 83.62% vs 3m 78.22% · 官方 iv30 83.732 交叉验证 · CBOE 延迟15分 · IV分位为实现波动率代理口径 · 数据截至 2026-07-08 收盘(盘外非实时)
🩳做空拥挤度 · 谁在卖(个股级)
KRX 白名单通道+Naver · 个股级做空/外资实证 · 空头堆积=回补燃料 · 余额只看变动量
⚠ 三星电子做空余额从0跳升至11,430股(跨过0.01%申报门槛)
⚠ 三星电子外资持股率连降14日(47.62%→46.53%)
三星 做空占成交 1.2% · 余额 1.0x(T+2) · 外资持股 46.53% · 外资净-0.84万亿
海力士 做空占成交 0.84% · 余额 1.1x(T+2) · 外资持股 50.07% · 外资净+0.18万亿
数据日 2026-07-08 · 每日收盘后两跑
🇰🇷韩国宏观资金面 · 韩元×外资×出口(KORU 气压计)
韩元/外资/出口 = KORU 这台杠杆载具的资金面气压计 · 韩国优先 · 非投资建议
美元/韩元 USDKRW1,502.0 -0.7%
▱▱▱▱▱▱▱▱▱▱ 0%
韩元中性（26日 band 第 0 百分位）。双刃：三星/海力士赚美元 → 折算利润↑(运营顺风)；但对你的 KORU/EWY 是 FX 拖累(USD 持有人吃汇兑损失、外资流入受抑)。
🌊 KOSPI 谁在买卖 · 真实净买(韩元) · 最近收盘终值（KRX 已收市）外资 +0.3万亿 （近9日分布 +1.5σ·量级偏大） · 机构 -0.4万亿 · 散户 -0.0万亿
机构与散户分歧，资金面胶着、方向未定。
🎚 资金面定调 今日 KOSPI -5.3% = 近18日 -1.1σ · 第 4 极端 · regime内不极端⬜ 资金面胶着、方向未定。
来源 Naver 投资者别动向 + KOSPI 日%分布 · 单位 万亿韩元
对照·EWY band 第 6 位 vs 海力士第 6 位（背离 +0 档）
🎯 现价 vs 投行目标价 · 研报库抽取 · 距目标上行空间美光 目标 1,625 USD（瑞银 · 2026-05-26） → 现价 946 · 上行 +72%
三星电子 目标 590,000 KRW（野村 · 2026-05-18） → 现价 277,500 · 上行 +113%
SK海力士 目标 4,000,000 KRW（野村 · 2026-05-18） → 现价 2,076,000 · 上行 +93%
目标价为研报发布时点 · 可能已被修正 · 非投资建议
📅 T-24天 · 韩国7月出口·全月终值（2026-08-01 公布）—— 半导体~20% 出口占比，最干净需求领先。
节奏：上月全月终值已出，本月初值待 ~11 日；8/1 为全月确认。强出口=景气顺风；盯半导体出口同比 + 对华芯片。
全局 regime：中性/混沌 ·
🎚KORU 载具体检 · 3x 杠杆的隐藏成本(盯仓)
盯仓 ≠ 盯盘：你满仓 KORU(3x EWY·每日重置)，这台载具有 EWY 没有的隐藏成本 · 非投资建议
KORU 实时 (你的 3x 载具)$545.97 +0.2%
🔎 杠杆放大 = 触发位 ×3 EWY 现 182.04，距上沿 +1.4% / 距下沿 -1.5% → KORU 对应 +4.2% / -4.4%（3x 把触发位放大成你的真实波动）。
🔮 临近催化 × 你的 3x KORU 三星电子 Q2 初值(初步业绩, KST盘前, DART分钟级监控中（2026-07-07）
base：强超预期且守纪律（40%）利好确认 → EWY 测上沿 185（+1.4%）→ KORU ~+4.2% = 加仓位；利空兑现 → EWY 测下沿 179（-1.5%）→ KORU ~-4.4% = 防守位。
⚠ 但单个催化利好≠论点修复——出口/财报兑现确认需求面(已🟢)，论点🔴的胜负手在供给纪律引信(现货/DDR5)；利好或给需求驱动反弹，降杠杆逻辑到引信转向才解除(详见论点台)。
3x 把这次催化的方向放大 3 倍，震荡还叠加衰减税——催化前后是 KORU 风险最集中的窗口。
⚖️ 波动衰减税（3x 每日重置的杠杆税）
KORU 多日累积 ≠ 3×EWY 累积——震荡/反复市每天数学性磨损。教科书量级：EWY 正常波动(年化~22%)→ KORU 约 -1%/月纯衰减；剧烈波动期(~35%+)可达 -3%/月。单边趋势不吃这税、震荡市持续吃。（量级为教科书估算；本地 perp 价含噪声，不据此算精确 vol）
当前 regime：中期趋势↓（全线 20 日线下方） —— 非单边/震荡，
3x 每日重置的衰减税持续吃，KORU 会跑输 3×EWY 涨幅。
📐 衰减税实测(官方日线, 每日重置复利+费用+跟踪误差的真实现值): 近5日: KORU 实际 -29.9% vs 3×EWY点对点 -29.6% → 跟踪差 -0.3pp · 近20日: KORU 实际 -22.8% vs 3×EWY点对点 -5.9% → 跟踪差 -16.9pp——正差=波动路径恰好有利(非免费午餐), 负差=衰减税真金白银在吃。
🪙 韩元 1,502 处 26 日 band 第 0 百分位（中性偏强）——FX 此刻不构成额外逆风；若急贬再警惕 FX×衰减税叠加。
🎰KORU 路径模拟 · 回本概率(蒙特卡洛)
从现价 544.83 vs 成本线 768.53 出发, 4000 条路径模拟 · 概率分布非点估计(量化口径)
20 交易日: 期末回本
17.1% · 曾触本 29.1% · 期末中位
-3.0% [5-95 分位 -55.4% ~ 82.4%]尾部: P(再跌30%)=21.9% · P(腰斩)=7.5%
60 交易日: 期末回本
25.8% · 曾触本 51.4% · 期末中位
-11.6% [5-95 分位 -76.6% ~ 178.4%]尾部: P(再跌30%)=37.6% · P(腰斩)=22.8%
💡 量化洞察: 60 日内51% 的路径曾摸到成本线, 但只有 26% 期末站稳——差额 26pp 的路径是「碰到回本线又掉下去」。若真回本, 预设的离场/减仓纪律比继续扛更值钱——现在就该想好那一刻做什么(见作战手册)
口径: regime 条件化 block bootstrap——采样池=历史 6571 天中 trailing 21日RV 同当前分位桶(RV top 20%, 1306 天, 当前 RV 95.3%=99.0 分位) · 5 日块保留波动聚集 · 3x 日重置复利自然含路径衰减 · 局限: 假设历史高波动日代表未来/无漂移观点/±1.5pp 采样误差 · 非投资建议
🔦引信 F4 · DRAM/NAND 现货日读数
论点引信 F4「现货停涨」的当日直接读数 · 阈值: DRAM 现货停涨≥5日 / NAND wafer 连跌≥3日 · 历史自 2026-07-02 起自建
🔴 引信触发 DRAM现货停涨0日(阈值5), NAND wafer连跌5日(阈值3) → F4触发: NAND wafer连跌
DRAM 现货 (7项均值)+0.18%
NAND 现货 (4项均值)+1.04%
NAND wafer (5项均值)-0.21%
DRAM 合约(月) (7项均值)+11.02%
DXI 指数870,308 +0.28%
源: dramx 现货×3 + DXI + 合约API + 中国CFM交叉 · 合约为月度% · 每日 03:35 PT 更新
🚢旬度出口速报 · 需求端硬数据
关税厅旬度速报 · 全球最快半导体需求硬数据 · 韩文一手快英文媒体半天+
2026년 6월 · 出口
1023 亿$ +70.9% 📐 价格 vs 基本面背离记分: 需求端(出口)在高增/创纪录, 若价格端同时在崩 → 跌因在【供给纪律/情绪/资金】而非需求——对照论点台 P3(AI需求)与引信 F4。
下期发布 2026-07-13(09:00 KST=前日17:00 PT) · 已进催化引擎三情景预判
🛠光刻机流向 · capex 硬证据(月度)
NL→中/韩光刻机月度出口(HS848620·Eurostat) · ASML bookings 停披露后的 capex 硬证据 · 滞后~3.5月慢变量
NL→中国光刻出口 3月动量 -73%(对华出货降温=CXMT引信月度证据); 韩国占比 39.4%(存储capex流向)最新完整月 2026-03 · 中国占比 27.5% · 韩国占比 39.4%
🇨🇳 12月€1,329M 01月€12M 02月€275M 03月€370M 04月€28M
🇰🇷 12月€566M 01月€398M 02月€696M 03月€531M 04月€392M
对照论点台 P2(capex克制)与引信 F2(CXMT扩产) · 每周一刷新
📡DART 公示监控 · 分钟级(法定一手源)
三星/海力士法定公示 · 5分钟轮询 · 잠정=业绩落地 · 增发DR=本轮暴跌类型 · capex决议/供应合同=引信一手确认
⏰ 三星电子 Q2 初值(初步业绩)公示预计 7/7-8 KST 盘前(=美西 7/6-7 下午), 命中分类 '初值'
📡结构快照 · 量化引擎一览
各量化引擎当前态一览 · 点芯片跳全卡 · 全部零 codex 纯缓存
🧭 结构合成: 负 gamma×头顶墙: 反弹到 182-192 前按反抽处理, 放量穿墙才升级结构；回撤主力=韩国手, 基本面重审未解除；聚集年弱先验: 抄底预算减半档
⚡财报秒析 · DART burst 监控
DART filing 落地→秒级抽数(实测 0.7s)→对号 133 次条件分布→Lark 即推; codex 完整判定 ~60-90s 跟进 · 共识事前录入 data/earnings_expectations.json
🎯 下一监控窗: 2026-07-23 KST SK海力士 · burst 每 20s(06:30-10:30 KST) · 落地→秒级抽数+Lark 两段推送
最近 flash:
三星电子 2026-04-01~2026-06-30 · 检测 08:45:29 KST · 解析 0.7s
营业利润 89.4 万亿韩元 (QoQ 56.21% · YoY 1810.26%) · 营收 171.0 (QoQ 27.74%) · vs 共识 +5.2%
🧠 营收基本 inline（-0.2%），营业利润 beat +5.2%，且环比 +56% 明显强于上季。
利润含一次性 DS 特别奖金/拨备背景下仍 beat 85조 共识，说明核心存储价格与出货质量大概率强于市场担心。
论点: 强化：真正重要的不是没破 100조，而是在拨备噪音下利润仍超预期，存储超级周期的 ASP/利润弹性没有被证伪。
→ 深套满仓 3x 不追高加杠杆，若开盘大幅冲高先减一部分尾部风险，保留核心仓等 Q3 破百逻辑验证。 (置信 中)
🧑⚖️
开盘裁决: gap
-3.46%(开 307,000/前收 318,000) → 落在「
miss代理(gap下三分位)」(n=45): 历史 T+1 中位 -1.2% · T+20 中位 -1.3% · P(正) 40%
⚠ gap 代理背离: surprise +5.2% 与 gap -3.46% 反号(真实 beat 但开低=前置抢跑后的 sell-the-news)——分支分布按 gap 分桶, 此情形参考价值打折; T+1/T+20 结账给真实答案
口径: 잠정=初步数(与确定值可能有差) · 轮询间隔 20s=检测时延上界 · 电话会实时分析见 docs/CALL_LISTENER.md(下一直播窗 7/16 TSMC)
📅三星初值 业绩日 Playbook · 133 次条件分布
16 年 133 次잠정公告的条件分布(DART 全量) · 超额=相对 KOSPI · 下一事件 2026-07-07(初值 예정, DART 分钟级监控中) · 当天用实际开盘 gap 对号入座
开盘 gap < -0.1% (miss代理(gap下三分位), n=45)
T+1 中位 -1.2% · T+20 中位 -1.3% · P(正) 40% · 最差十分位 -6.5%
→ 坏消息非一次性定价, 历史上持续阴跌——别急着抄'利空出尽'反弹
gap -0.1%~0.45% (inline, n=43)
T+1 中位 0.8% · T+20 中位 -0.3% · P(正) 47% · 最差十分位 -3.4%
→ T+1 略正后回落, 无持续 edge——事件本身不改变仓位逻辑
gap > 0.45% (beat代理(gap上三分位), n=45)
T+1 中位 0.0% · T+20 中位 0.1% · P(正) 51% · 最差十分位 -7.7%
→ beat 本身无 edge 且尾部最深(-7.7%), 看下方动量交互才有信息
💡 sell-the-news 结构: beat 且前置 20 日强势 → T+20 中位 -0.6%(n=21, 涨够了才 beat=出货窗); beat 且前置弱势 → +3.0%(n=10, 跌透了才 beat=修复起点)。当前三星前置 20 日动量 +7.6% = 强势组(截至 2026-07-06, 三分位边界 [-1.0, 4.7])——若事件日开高属 '涨够了才 beat'=出货窗组合(警惕 sell-the-news)(小样本, 当先验非定论)
口径: gap=surprise 代理(混当日大盘噪音, 非真 consensus 差) · gap/动量三分位按全样本内生切分 · 每桶 n 已印(小样本诚实) · 决策支持非投资建议
📅SK 海力士 실적日 Playbook · 66 次条件分布
66 次실적公告条件分布(DART 잠정 실测 2010 起) · 超额=相对 KOSPI · 下一事件 2026-07-23(실적 예정, 待 IR 确认) · 事件日裁决链已预埋(000660)
开盘 gap < 0.18% (miss代理(gap下三分位), n=23)
T+1 中位 -1.5% · T+20 中位 -3.4% · P(正) 43% · 最差十分位 -13.7%
→ miss 阴跌比三星深(尾部 -13.7%); 若前置强势更是 sell-the-news 主场(强势+miss→-4.4%)
gap 0.18%~1.42% (inline, n=21)
T+1 中位 1.9% · T+20 中位 2.8% · P(正) 67% · 最差十分位 -13.9%
→ P(正) 67% 温和偏正——事件本身不改变仓位逻辑
gap > 1.42% (beat代理(gap上三分位), n=22)
T+1 中位 2.0% · T+20 中位 3.4% · P(正) 64% · 最差十分位 -11.7%
→ 与三星相反: beat 有跟涨无 sell-the-news——纯存储 beta 的动量票口径
💡 三星 vs 海力士事件结构对照: 三星 beat 无 edge(T+20 +0.1%, 出货窗) vs 海力士 beat 跟涨(+3.4%, P64%)——同一事件类型两只票行为相反, 事件日动作不能互相套用。海力士 gap 下三分位边界都是正的(0.18%)=业绩日 2/3 往上开, '低开'本身已是坏信号
口径: 同三星卡(gap=surprise 代理·三分位内生切分·小样本诚实) · 决策支持非投资建议
🌗韩国手 vs 美国手 · 回撤归因分解
EWY 日收益 log 恒等拆分: 韩国时段(KOSPI 经 KRW 折美元, 收盘 01:30 ET)+美国时段残差 · 份额对 KORU(3x 同比例放大两手)同样成立
当前回撤(峰值 2026-06-18 219.2 → 181.29, 11 交易日):
-17.3% = 韩国手
-11.5pp (64%) + 美国手
-6.6pp (36%)🧭 韩国手主导——离基本面最近的资金在跑, 这不是美国流动性坑。触发基本面引信重审: 扣分记在论点的基本面支柱, 不能用'宏观噪音'解释掉
📉
历史上韩国手这样砸之后(5日贡献≤P5=-5.5pp, 95 次先例, 去重10日): T+20 中位
2.5% · P(正) 60% · 最差十分位 -8.7%
按美国手拆: 接刀组 1.8%(n=53) vs 同砸组 3.0%(n=42)——两桶无显著差, 接刀不构成额外信号(诚实 null result, 假设证伪)
| EWY 月收益 | 韩国手 | 美国手 |
| 2026-02 | 23.7% | 19.2pp | 3.7pp |
| 2026-03 | -18.7% | -23.6pp | 6.3pp |
| 2026-04 | 30.7% | 33.1pp | -1.8pp |
| 2026-05 | 28.0% | 27.8pp | 0.2pp |
| 2026-06 | -1.9% | -3.0pp | 1.1pp |
| 2026-07 | -10.2% | -4.3pp | -6.1pp |
📜 2003 年起全历史: 韩国手累计 ×7.81 vs 美国手 ×0.94——22 年长期收益几乎全部产生在韩国时段, 美国时段是零和噪音。所以韩国手的动向信息权重应高于美盘表现
口径: FX 用 KRW=X 日线近似 · KOSPI 假日 forward-fill(当日韩国手=纯汇率变动) · log 份额两手反向时可 >100% 或为负(如实显示) · 决策支持非投资建议
⚙️EWY dealer gamma 剖面 · 正负区 + 墙
DTE≤60 天链 · 840 合约 · GEX$=每 1% 价格变动做市商需对冲量
净 GEX -96.6M$/1% → 负 gamma(放大波动) · 无 flip 价位——全 strike 带净 GEX 同号(当前=put 仓压倒性, 深负区)
📖 做市商对冲同向(跌→卖·涨→买)——波动被结构性放大, 大振幅是机制而非情绪; 突破/破位倾向延续, 日内均值回归策略失效区
现价 ±10% 的墙(|GEX| 大=对冲流聚集, 负墙=加速区/正墙=磁吸):
160.0 -8.0M ↓下方165.0 -20.4M ↓下方168.0 -5.9M ↓下方170.0 -24.6M ↓下方175.0 -19.9M ↓下方190.0 -9.7M ↑上方
口径: naive GEX(假设客户买put卖call, 做市商对手盘)——无逐单方向数据的行业通用近似 · CBOE 延迟 15min · 每日收盘后更新 · 决策支持非投资建议
🧱EWY 套牢筹码剖面 · 回本路径阻力阶梯
2 年日线 · 成交量按日内区间摊进 $2 桶 · 501 交易日
现价 181.29 上方套牢筹码 16%(2年总量) → 反弹供给阻力结构性偏轻 · 现价→2y峰值 220.9 路上共 16% 量待消化
第1道墙 182-192 (6.9%量)第2道墙 196-200 (2.4%量)
📖 近 60 日换手重心 184.0=短线多空成本区(现价下方)——反弹穿第一道墙时看量: 放量消化=套牢盘换手完成(结构转好), 缩量穿越=虚破。与 GEX 卡联看: 负 gamma 区碰墙更容易被打回
下方承接参考(远端): 52-74(24.5%) · 120-140(23.8%) · 2年POC 54.0(低位巨量=盈利大户区非套牢)
口径: ETF 份额可创设, '套牢'语义弱于个股(对冲流/止损聚集逻辑仍成立) · 日内均匀摊量近似 · 无时间衰减 · 决策支持非投资建议
🛡VRP 对冲闸门 · 保险贵不贵
VRP=IV30−RV21 · 正常应为正(保险溢价), 负值罕见
IV30 83.7 − RV21 85.2 = VRP -1.5pt → ⚪ 中性 · 25Δ skew 11.13(+1.3/日)
📖 隐含≈实际, 保险公平定价
1M ATM put 现价 4.864% of spot(手册对冲动作的定价输入)
口径: RV21 后视含急砸日 · IV 真分位需 60d 史(现 5 天, 积累中) · CBOE 延迟 · 决策支持非投资建议
🎲期权隐含概率梯 · 市场定价的未来分布
P(到期>K)=−dC/dK ($5 call spread 隐含) · 现价 181.54
2026-07-31 到期(24 天, 链 OI 9,683)
| | 期权隐含 | 历史同波动 | 差 | |
| >165 | | 70% | 79% | -10pp | OI 149 |
| >170 | | 63% | 72% | -9pp | OI 180 |
| >175 | | 57% | 65% | -8pp | OI 0 |
| >180 现价 | | 52% | 56% | -4pp | OI 21 |
| >185 | | 44% | 47% | -3pp | OI 13 |
| >190 墙上沿 | | 40% | 38% | +2pp | OI 110 |
| >200 | | 26% | 23% | +3pp | OI 176 |
2026-08-21 到期(45 天, 链 OI 57,711)
| | 期权隐含 | 历史同波动 | 差 | |
| >165 | | 57% | 74% | -17pp | OI 59 |
| >170 | | 57% | 69% | -11pp | OI 166 |
| >175 | | 57% | 62% | -4pp | OI 211 |
| >180 现价 | | 52% | 55% | -4pp | OI 235 |
| >185 | | 45% | 49% | -4pp | OI 412 |
| >190 墙上沿 | | 42% | 43% | -0pp | OI 497 |
| >200 | | 29% | 31% | -2pp | OI 653 |
📖 期权市场的近月定价: 站回现价上方≈掷硬币(52%), 冲破第一道墙上沿 190 只给 40%, 而跌破 165 给到 31%——左尾肥右尾瘦, 与负 gamma×聚集年结构互洽。风险中性概率含风险溢价, 深跌概率被系统性高估(文献共识)
期权 vs 历史同波动 regime: 中枢对齐(ATM 差≈0), 但期权把左尾加肥 +10pp(跌破165)——崩盘保险溢价; 近月右尾也略肥(+2pp@190)=잠정事件双向溢价。差=风险溢价+观点差(不可分离, 但形状变化可跟踪)
口径: mid 价含 9-18% spread 噪音 · risk-neutral≠真实概率 · 单调化+夹 [1%,99%] · 每档 OI 已印 · 与 MC 卡交叉印证(口径不同同向才可信) · 决策支持非投资建议
📐波动率锥 · RV 有多极端+极端后怎么走
26 年 EWY 日线(6,571 日) · 年化 RV · 分位带 P25/50/75/95
| 窗口 | 现值 | 分位 | 锥带 |
| RV5 | 77.0% | P97 | 15.1 / 22.1 / 32.6 / 62.3 |
| RV10 | 91.2% | P99 | 17.2 / 23.3 / 32.7 / 60.9 |
| RV21 | 97.3% | P99 | 18.5 / 23.7 / 32.7 / 57.9 |
| RV63 | 75.6% | P99 | 20.1 / 24.5 / 31.9 / 55.6 |
📖 RV21≥P95 之后历史上怎么走(n=307 日): 21 交易日后中位 -17.7pt · P(回落) 77% · 最坏继续升 +97.3pt。与 VRP 卡联看: IV30(87)较 RV21(97)贴水 ~10pt, 与历史中位回落量级一致——负 VRP 是均值回归的公平定价, 不是免费午餐; 但 23% 的先例 vol 继续升(2008 式), 那正是负 gamma 放大的世界
口径: RV 后视 · 全窗口同处 P97+ = 整条期限结构极端而非短窗尖峰 · 决策支持非投资建议
🔮催化预判引擎 · 三情景 + 校准度
把临近催化做成 MU 式三情景预判 + 事后校准 · 模型情景概率(非市场定价) · 非投资建议
📅 三星电子 Q2 初值(初步业绩, KST盘前, DART分钟级监控中)（2026-07-07）
强超预期且守纪律40%
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三星初步营利明显高于下修预期且不释放晶圆回流信号，意味着商品内存涨价正在反哺利润、SK海力士稀缺性不被稀释、KORU弹性最大。
达预期但催化不足35%
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三星数字略好或符合预期但缺少HBM4验证和产能纪律增量信号，三星修复有限、SK海力士相对继续占优、KORU先冲后震荡。
好数字里出现供给破口25%
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即使利润不差，只要管理层或渠道显示三大厂开始把晶圆回流普通内存，市场会把高利润视为周期顶风险，三星和SK海力士一起去估值、KORU放大下跌。
🎯 摇摆变量：第一优先盯三星初步营利相对下修共识的幅度，第二优先盯下半年晶圆投放和HBM4客户验证口径，若DRAM合约价继续涨但三大厂仍克制回流就是多头确认。
💡 盘前强数字且无供给松动就加KORU，强数字但伴随扩产或晶圆回流暗示就卖反弹，弱数字直接降杠杆等SK海力士验证。
📅 三星电子 Q2 业绩预告·初值(日期约)（2026-07-08 · T-0天）
定价权再确认35%
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若三星电子二季度初值营业利润高于92万亿韩元，市场会把普通内存、企业级固态硬盘、HBM同时兑现进利润，三星补涨、海力士估值锚上移，KORU适合顺势加但用事件前低点控风险。
高位符合预期45%
▰▰▰▰▱▱▱▱▱▱
若营业利润落在84-92万亿韩元，主线仍成立但美光后买方门槛已抬高，三星可能先震荡消化，海力士相对更干净，KORU以持仓和滚动止盈为主。
利润不跟价格20%
▰▰▱▱▱▱▱▱▱▱
若营业利润低于84万亿韩元或营收不跟随涨价，市场会从超级周期切到需求破坏和毛利高点争论，三星先被砍，海力士被连带降估值，KORU应主动降杠杆或买保护。
🎯 摇摆变量：关键盯三星电子二季度初值营业利润相对88万亿韩元附近共识的偏离，以及随后普通DRAM、企业级固态硬盘合约价和HBM出货兑现能否证明涨价不是压垮需求。资料源：https://news.samsung.com/global/samsung-electronics-announces-first-quarter-2026-results；https://www.trendforce.com/presscenter/news/20260331-12995.html；https://investors.micron.com/news-releases/news-release-details/micron-technology-inc-reports-record-results-third-quarter；https://www.mk.co.kr/en/business/12067577
💡 事件前不追满仓加杠杆，若利润越过92万亿韩元再加KORU，若低于84万亿韩元先减KORU、保留EWY或正股核心仓。
⏳ 已到期 · 待对照实际结果评分（3） · 落地后计入上方校准度
待评分 · ✅已公布 · 韩国 6 月出口数据 → 实际: Fed加息预期压韩元,出口利好已被消化（已落地，按实际结果判断，勿再用会前假设）（2026-07-01）
主情景预判 强数据已透支（55%）→ 待标记实际方向
待评分 · ✅已公布 · 韩国 6 月出口数据（已落地，按实际结果判断，勿再用会前假设）（2026-07-01）
主情景预判 超强出口/存储再定价（60%）→ 待标记实际方向
待评分 · 韩国 6 月出口数据（2026-07-01）
主情景预判 强出口/全品类涨价确认（45%）→ 待标记实际方向
📊 预判校准度 · 已评分 1 · 命中 1（样本仅 1，待催化落地累积，勿过度解读）
命中 · 美光 MU 财报（2026-06-24）
预判 三情景中给 Beat&Raise 最高概率(37%)，胜负手押前瞻指引 → 实际 Beat&Raise：GM 84.9%(远超 81.8%预期)、Q4 指引 $49-51B(远超街 $43B) · 盘后 +14.6%；SCA 长协=存储去周期化；韩国 readthrough 确认(海力士 +12%/三星 +8%)
🧭信号一致性罗盘 · 结构 vs 战术(conviction)
🎯 操作 stance: 🔻 减仓/降杠杆(trim) · 置信高（4/4 组输入在线）论点台净红但需求支柱未破 = 供给侧裂缝, 你的框架下是 trim 不是 exit
择时: 见底 2/3(底未坐实) · 3x持有成本重税区(近20日跟踪差-16.9pp)——时间不站在满仓杠杆这边 · 崩盘基率: 高位回调组(1周中位+10%·追加回撤中位-5%)——执行分批别恐慌甩, 破200MA才升级 · 期权定价=恐慌尖峰型(倒挂+高分位, 历史偏均值回归)
规则透明: 论点台(trim/exit 判别) > 方向共振 > 择时(见底/资金面) · 非投资建议
把分散信号熔成一处 · 同向=共振高 conviction，背离=拿捏点 · 非投资建议
结构 / 中期
🔴 偏空
投行修正 23↑/2↓ · 趋势↓ · 论点台🔴破(1引信红)
战术 / 短期
🔴 偏空
宏观 risk-off · 期权防守
结构 + 战术同向偏空 → conviction 偏空，防守为先。
⚠ 论点健康台🔴破（1 引信红）：结构多头已降级——投行修正滞后、引信裂是领先, 这是 thesis 级减仓信号。
📐 命中率背书：本系统多头信号更可信（87.0% vs 空 12.5%）→ 顺结构多没问题，别被短期谨慎吓成做空。
📏预测记分卡 · 全线滚动战绩
系统各预测/判断闭环的滚动战绩收成一处 · 诚实含 miss · 回答「这套预测到底准不准」
📒 每日 stance 自评方向 0/1 · 区间 7/11
近 12 个可判交易日: ✗✓✗✗✓✓✓✗✓✗✓✓（震荡=未大幅单边即算对）
🔮 催化三情景预判命中 1/1
已评分 1 · 待评分 3 · 进行中 8（样本还小, 当校准过程看）
🇰🇷→🇺🇸 同日先验命中 3/3
KRX 终值×同日 corr 的方向先验 · 待评 1 · ±0.3% 方向界(中性不评分)
🌅 开盘三角先验命中 2/2
夜盘+perp+EWY隐含三源同向时才计 · 待评 1 · 中性/分歧不评分
🎯 裁判层 stance 回放减仓后确跌 5/5
trim/减仓喊出后 EWY 是否真跌(风险管理有效性·非方向命中) · 最近 2026-07-07 喊减→之后 EWY -3.5%✓避损 · 样本从 2026-07 起攒
🛰 push 信号复盘多 87.0% · 空 12.5%（72h窗）
逐条新闻推送的方向 precision, 详见近7天复盘卡
口径各异(自评/先验=EWY移动 · 催化=情景命中 · push=precision · stance=风险管理有效性), 并列看不合并成单一分数
🛰数据舰队 · 断源监督
🛰 9/12 在线 · 3 源异常
⚠ 旬度出口: 11.7h 未更新
⚠ 研报合成: 85.9h 未更新
⚠ 催化引擎: 20.3h 未更新
对应 LaunchAgent 日志在 data/logs/ · 通道被砍见各脚本 caveats
🧭走势预判 · 时间维度
短线油险压韩半，月线回到AI存储主线
💡 今日非共识大众盯HBM4翻身，今日真增量是海力士$280亿ADR供给
非交易指令，自动生成仅供参考。判断为条件/观察式；关键位据实时价校准，准确性尚在验证中。
实时价锚点（关键位据此校准）
EWY（韩国 ETF） 182.02SOXL（3x 美半导体） 175.48Samsung（三星） 192.34SK Hynix（海力士） 1445.93TSM（台积电） 436.71QQQ（纳指） 709.9BTC（比特币） 62069.6
- KOSPI三日跌9%，韩半多头敞口先去杠杆
- 海力士$280亿ADR，供给压过AI叙事
- 油近$80+EWY 182.02，进口成本压KRW
关键位
EWY: 上方184.60 / 下方179.40SOXL: 上方179.80 / 下方171.20Samsung（三星）: 上方197.20 / 下方187.60SK Hynix（海力士）: 上方1485.00 / 下方1408.00
什么会推翻
EWY收回184.60且油尾险降温，今日看空只作风险提示不当交易信号
- 7/10 BOK决议，宏观定价未给韩半方向
- 三星业绩低预期，利好兑现仍压权重
- 停火复读已price in，航运恢复4%才是意外
关键位
EWY: 上方186.80 / 下方176.50QQQ: 上方718.00 / 下方697.00TSM（台积电）: 上方447.00 / 下方426.00BTC（比特币）: 上方64000.00 / 下方60300.00
什么会推翻
7/10 BOK明显偏鸽且ADR认购强，1周从震荡转韩半多头敞口修复
- 三星Vera Rubin SSD量产，AI存储订单延伸
- 韩国延长GPU采购，主权AI给本土需求
- ADR摊薄约2.5%，强配售后转扩产资金
关键位
EWY: 上方191.80 / 下方171.80Samsung（三星）: 上方205.00 / 下方181.50SK Hynix（海力士）: 上方1535.00 / 下方1365.00SOXL: 上方188.00 / 下方162.00
什么会推翻
ADR折价失控或油险传到KRW，本月韩半多头敞口继续被估值折价
- GPT-Live云化，推理需求从GPU扩到存储
- NVIDIA（英伟达）d-Matrix，推理系统扩生态
- 电缆扩产+AI SSD，算力瓶颈转电力存储
关键位
AI存储: HBM4/PCIe6.0出货节奏为主锚EWY: 长期站回200.00才算估值再扩张SK Hynix（海力士）: 1600.00上方验证HBM溢价Samsung（三星）: 210.00上方验证Foundry折价收敛
什么会推翻
AI资本开支转负、HBM供给过剩、韩国电水瓶颈实质推迟扩产
🏦 投行结构锚投行中期偏多 — 强上修周期（23↑/2↓），存储/AI 链评级 26/26 看多 — 结构景气为短期回调提供买盘支撑；风险=共识高度一致（几无看空），任何 HBM/定价 miss 易触发拥挤反转（期权也在防守对冲、非追涨 → 印证拥挤风险，预期差在催化指引）。明细→· 研报截至 2026-07-01 🎯 催化 priced-in 雷达（预测市场实时盘口）
- 2026-07-10 · BOK MPC 货币政策决议yes 13%市场强定价为不会发生(13%) — 真发生才是大 surprise
盘口：Battery fire causes major app outage in 2026?
- 今日·地缘 · 霍尔木兹航运yes 4%市场强定价为不会发生(4%) — 真发生才是大 surprise
盘口：Strait of Hormuz traffic returns to normal by July 31?
- 今日·地缘 · 美伊冲突无相关盘口
其它类催化不查询预测市场；按新闻强度/盘面反应判断
- 今日·地缘 · 伊核谈判yes 10%市场强定价为不会发生(10%) — 真发生才是大 surprise (24h 盘口跌7pp, 正在重定价)
盘口：US-Iran Final Nuclear Deal by August 18, 2026?
- 今日·地缘 · 海湾基地yes 4%市场强定价为不会发生(4%) — 真发生才是大 surprise
盘口：Will Iran's food stockpile run out before Aug 2, 2026?
- 今日·地缘 · 土耳其F35无相关盘口
其它类催化不查询预测市场；按新闻强度/盘面反应判断
🎯今日预期差 · 真正能动的事件
从今日逐条分析里提出「真正能动 ≥2%」的事件 + 是否已被市场定价(预期差)，另 251 条小量级/已定价噪音已隐去。
大三星业绩低于预期拖垮KOSPI预期差：市场已定价HBM/存储景气；低于高端共识并拖累SK -11%是负向surprise，但盘中已部分消化。
大KOSPI与KOSDAQ双双跌超5%,KORU尾险升级预期差：市场已知道韩股近期高波动，但双指数同时跌超5%是风险重新放大的 surprise，偏空未完全消化
中美方警告伊朗停火船只,否则军事行动继续预期差：市场已定价中东尾险，但“军事行动将继续”相对停火降温预期偏鹰，是小幅 surprise
中Fed纪要转鹰,AI需求被列为通胀源预期差：市场已定价通胀黏性，但“AI需求推通胀+可能收紧”比单纯延后降息更鹰派，偏 surprise
中WTI升至三周高位,成品油库存趋紧预期差：市场已定价部分中东风险,但馏分油-498万桶和SPR新低强化成品油紧张,相对预期偏bullish surprise
📊盘面量化 · 相对强弱 / 趋势 / 宏观
净读数：宏观逆风(risk-off) → 高 beta 韩半导先减敞口/等企稳，别接刀
⚖️ 相对强弱 海力士 vs 三星 两大存储同步（+1.0% / +0.1%）— 板块 beta 行情、非个股 alphaEWY vs 美半导(SOXL/3) 韩国落后美半导 2.2pp（EWY +0.7% vs ~+2.9%）— 补涨空间 or FX 拖累USD/KRW 汇率 USDKRW 1502（24h -0.7%），处 26 日区间[1500-1559] 0 分位 · 偏强区(EWY 顺风)
📈 中期趋势 中期趋势↓（全线 20 日线下方） EWY-9%·三星-11%·海力士-16%·SOXL-25%
🌐 宏观背景 risk-off（高 beta 逆风，谨慎） BTC -2.4% · 美元 -0.1% · 金 -0.6% · USDJPY 162（套息稳，+0.2%）
🛰EWY 实时信号面板（盯盘）
所有信号当前态收成一处 · 详情/复盘进 EWY 预测页
🧭 ⚠ 尚无信号证明可交易 edge(各信号均未达 CALL, 仍在积累)
期货-FX 隐含方向偏多score 1.505 · KS200+0.3 KOSPI+0.3 USDKRW-0.2 NQ+0.3 SOX+1.9 USDJPY+0.1
套息(USD/JPY)套息平稳套息 kicker 未触发(USD/JPY 未急升)→鹰派/日元尾险仅为风险标注, 不据此加空头信心。已充分定价(唐纳德·特朗普会在2026年7月31日前宣布美
汇率三通道KRW 1502 · JPY 162.5KRW/JPY 9.25(对日竞争力)
news 模型(v7) 技能见各周期1分α+3·仅执行过滤 / 15分α+4·仅执行过滤 / 1时α-1·仅执行过滤 / 1日α-8·情景(非交易)
🔁 闭环 A/B(v7 vs v8·技能裁决注入): 1 分钟 闭环恶化(Δα-6pp)；15 分钟 闭环提升(Δα+17pp)；1 小时 闭环提升(Δα+8pp)；1 天 闭环提升(Δα+10pp)；1 周 积累中(n_indep 3)
🔬深度研究 · codex 联网情报
codex 每 ~4h 联网深挖威胁/催化 · 锁定消息→核实可信度→对韩半导体传导→交易含义
美韩芯片背离 · 1h前
① **结论先行**：对 EWY **1d-1w 偏空**，三星/海力士 **1d-1w 偏空但弱于 EWY**；**1mo 中性偏多**，secular 仍偏多…
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① **结论先行**：对 EWY **1d-1w 偏空**，三星/海力士 **1d-1w 偏空但弱于 EWY**；**1mo 中性偏多**，secular 仍偏多。性质上不是单纯噪声，也不是基本面断裂，而是“全球 AI/芯片估值回撤 + 韩国本地杠杆 ETF/sidecar/监管预期”共同放大，短线仍有未消化预期差；1mo 若监管温和、资金流稳定，大概率被重新定价为噪声。
② **关键证据**：
- `news.samsung.com`，2026-07-07：三星Q2指引销售约171万亿韩元、营业利润约89.4万亿韩元，基本面事实仍强。
- `koreajoongangdaily.com`，2026-07-07/07-08：单股杠杆ETF规模约90亿美元，14类产品市值12.7万亿韩元，且Kospi/Kosdaq连续两天触发卖方sidecar，说明本地市场结构压力真实存在。
- `businessinsider.com`，2026-07-08：海力士、三星、Kospi同步大跌，并与费城半导体指数下跌、AI投入可持续性质疑等全球因素相关，反证“全是韩国本地问题”过强。
③ **置信度：中高**。事实层面较强：业绩指引、sidecar、ETF规模、资金流均有公开报道支撑。推测层面仍有限：无法确认监管最终文本，也无法精确拆分全球估值回撤与韩国本地去杠杆的贡献比例。
④ **失效信号**：EWY重新跟上SOXL反弹；韩元和外资流同步稳定；sidecar停止反复触发；监管只提高门槛而非清盘/硬限制；三星、海力士下跌后快速收复且内存价格与HBM订单未恶化。
突发 · KOSPI跌幅扩大至5%,KOR · 1h前
结论：属实，偏“高 beta 去杠杆/获利回吐”而非新基本面崩塌…
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结论：属实，偏“高 beta 去杠杆/获利回吐”而非新基本面崩塌。
来源：Barron’s《SK Hynix and Samsung Drag KOSPI Down as Memory-Chip Selloff Deepens》2026-07-08，barrons.com；Investing.com KOSPI历史数据，2026-07-08收跌5.35%，investing.com。([barrons.com](https://www.barrons.com/articles/sk-hynix-stock-samsung-kospi-memory-chip-selloff-7487ef27?utm_source=openai)) ([investing.com](https://www.investing.com/indices/kospi-historical-data?utm_source=openai))
可信度：行情属实；解释为媒体转述。三星/海力士/EWY：1d利空，1w仍承压，1mo看HBM订单、财报与外资流，secular AI/HBM逻辑未证伪。预期差：非纯surprise，前一日已跌4.91%，且指数已进入技术熊市，兑现后更像已定价压力延伸。交易含义：追空性价比下降，反弹失败再看EWY/KORU压力；失效信号是KOSPI收复前日跌幅、海力士/三星放量转强。若套息/高beta拥挤，鹰派利率或日元急升会放大不对称下杀。
🎲事件市场赔率 · Polymarket
| 霍尔木兹海峡交通会在7月31日前恢复正常吗？ | 4% |
| 霍尔木兹海峡交通会在7月15日前恢复正常吗？ | 1% |
| 美国会在2027年前入侵伊朗吗？ | 14% |
| 美国-伊朗会在2026年8月18日前达成最终核协议吗？ | 10% ▼7pp |
| 美国与伊朗会在2026年8月31日前达成最终核协议吗？ | 12% ▼8pp |
| 伊朗会在7月31日前宣布退出MOU谈判吗？ | 22% ▲4pp |
| 美国会在7月31日前宣布封锁伊朗吗？ | 22% |
| Mostafa Pourmohammadi 会在 2026 年底成为伊朗国家元首吗？ | 0% |
| 伊朗是否会在7月15日前全面关闭领空？ | 15% ▲6pp |
| 霍尔木兹海峡交通会在12月31日前恢复正常吗？ | 58% ▼4pp |
| 穆罕默德·哈塔米会在2026年底成为伊朗国家元首吗？ | 0% |
| 到2026年底，马哈茂德·艾哈迈迪内贾德会成为伊朗国家元首吗？ | 0% |
| 伊朗会在7月15日前收取霍尔木兹费用吗？ | 5% |
| 2026年美联储会加息吗？ | 60% ▲10pp |
| 2026年会没有美联储降息吗？ | 79% |
| 美国和伊朗会在2026年9月30日前达成最终核协议吗？ | 18% ▼8pp |
| 伊朗会在7月31日前全面关闭领空吗？ | 24% ▲6pp |
| 美国和伊朗会在2026年7月31日前举行外交会晤吗？ | 51% ▼7pp |
| 霍尔木兹海峡交通会在8月31日前恢复正常吗？ | 18% ▼3pp |
| 美国与伊朗会在2026年7月17日前举行外交会晤吗？ | 20% |
| 美国与伊朗会在2026年7月10日前举行外交会晤吗？ | 1% |
| 美联储会在2026年9月会议前加息吗？ | 44% ▲15pp |
| 美联储会在2026年10月会议前加息吗？ | 52% ▲9pp |
| 美国会在12月31日前宣布封锁伊朗吗？ | 44% ▲5pp |
| 美国和伊朗会在2026年12月31日前达成最终核协议吗？ | 38% ▼5pp |
| 伊朗会在8月31日前全面关闭领空吗？ | 34% ▲12pp |
| 2026年美联储会降息1次吗？ | 16% |
| 到2026年7月31日，霍尔木兹海峡是否会在任意一天有30艘船通行？ | 97% |
| 7月31日前任一日期是否有0艘船只通过霍尔木兹海峡？ | 10% |
| 穆杰塔巴·哈梅内伊会在2026年底成为伊朗国家元首吗？ | 82% |
| 到7月14日前，是否会有某一天0艘船通过霍尔木兹海峡？ | 5% |
| 美国和伊朗会在2026年7月31日前达成最终核协议吗？ | 1% |
| 到 2026 年 7 月 31 日前，任意一天会有 60 艘船通过霍尔木兹海峡吗？ | 14% |
| 伊朗会在7月31日前收取霍尔木兹海峡费用吗？ | 12% |
真金白银定价的群体概率 · ~10min 刷新 · 同一组赔率实时喂给 EWY 预测模型(v5) · ▲▼ = 24h 变动 ≥2pp
📋投行立场速览 · 主仓票(302 份研报合成)
📈 估值修正脉搏：近 45 天 23 份上调 / 2 份下调目标价 — 强上修周期 — 投行普遍上调半导体/存储目标价，中期景气确认 最新上修：Micron Technol $1,000→$1,500 · SK Hynix Inc. ₩1,200,000→₩1,350,000
近 45 天投行研报按票合成 ·
可靠度：评级方向 > 修正脉搏 > 论点 ≫ 目标价数字 · 点表入
研报库 →· 研报截至 2026-07-01↔ 手机可左右滑动看全表
| 标的 | 评级分布 | 目标价(粗略) | 最新论点 |
|---|
| 美光 Micron 20 份研报 | 8 买 | $3000 Bernstein | 新3-5年LTA提升盈利可持续性，SNDK目标价上调至3000美元 |
| 三星电子 20 份研报 | 7 买 | ₩2,400,000 J.P. Morgan | AI服务器MLCC带动EPS上调3%-22%，目标价升至240万韩元 |
| SK 海力士 17 份研报 | 6 买 | SK hynix ₩3300000 Bernstein | HBM提价2-2.5倍，FY27 EPS或高于共识25-40% |
| 英伟达 NVDA 15 份研报 | 3 买 | NVDA US$315.00 Bernstein | AI机柜成本估至910万美元，推升每GW资本开支至470亿美元。 |
| 台积电 TSMC 10 份研报 | 2 买 | NT$1,580 Morgan Stanley | AI GPU/CPU需求强劲，TSMC 2027 CoWoS上调至200kwpm。 |
⚠ 目标价为研报 PDF 自动解析，数字偶有单位/串接误差（个别值明显失真）；请以评级方向与修正脉搏为准，精确数字仅供粗略参考。
📚研报参考 · 机构研报要点(知识星球)
机构研报转述 + 数据分析 · 与主仓(存储 / 三星·海力士 / 韩国)相关的近期要点
🎩 口罩哥07-09存储·HBM三星·海力士
野村 7.7.2026 三星存储芯片赚翻但手机被高价配件坑惨，野村高喊坚决买入并看670k…
🎩 口罩哥07-09存储·HBM三星·海力士
摩根士丹利.7.7.2026 三星电子2Q26初报 三星高达52%的营业利润率证明内存周期重估尚未结束，10%的年终奖计提只是掩盖了底层盈利彻底爆发的结构性真相。 市场对backward-looking的财报共识存在滞后，即将于7月30日释放的长协价指引与产能极限约束将加速全行业筹码的重新定价。
🎩 口罩哥07-08存储·HBM三星·海力士韩国·KOSPI
砸盘海力士确实可以让美国买到更便宜的 ADR， 但同时这个跌幅也叠加了韩国主动去杠杆的事件，多杀多。 最近的压力正在极限，7 月财报一出， Hynix毛利率大概率要超越美光。
🎩 口罩哥07-08存储·HBMAI·算力
原创研报 7.8.2026 算力全栈研报 AI算力瓶颈从GPU单点向全栈扩散，智能体负载将超额收益撕向CPU编排、光互连与内存存储三角。
🇰🇷近 24 小时 · 完整时间线
共 608 个事件 · 🔴核心 219 · 🟡宏观 90 · ⚪地缘 299 · 🕒 洛杉矶(PT) M/D HH:MM · 按时间排 · 最新在最上（重要性排序见上方 🔴核心摘要 / 走势预判）
🔴 核心相关 51 / 219
- 7/8 12:25三艘油轮遇袭Brent尾险传导韩股贴现率
- 7/8 12:25AI芯片估值共振下挫存储与算力beta同降
- 7/8 12:00KOSPI三日跌9%杠杆仓位接近强平区
- 7/8 11:58美方称准备再打击夜盘油价跳空风险上升
- 7/8 11:50油价急涨压EWY油贸赤字预期压KRW
- 7/8 11:49霍尔木兹封锁再被提及韩国能源进口敞口放大
- 7/8 11:42北约称行动防御参战口径受限缓和溢价
- 7/8 11:36伊朗威胁打击支援方区域外溢抬升KRW避险
- 7/8 11:33KOSPI收跌5.35%技术熊市确认压ETF申赎
- 7/8 11:31巴林称抵御多起空袭海湾基地风险推升油运险
- 7/8 11:30KOSDAQ触发熔断小盘科技风险预算收缩
- 7/8 11:30三星跌幅扩大至6%指数权重拖累韩半估值
- 7/8 11:29KOSPI跌幅至5%三星海力士同步转弱
- 7/8 11:28伊朗称击落美军无人机海湾防空升级推高油溢价
- 7/8 11:26美军打击伊朗80余目标霍尔木兹油险抬进口成本
- 7/8 11:26KOSDAQ跌4.1%成长股流动性折价扩大
- 7/8 11:25外资再砸韩股早盘跌超2%触发去杠杆
- 7/8 11:24KOSPI涨1%海力士领涨韩半beta
- 7/8 10:29韩国高压电缆扩产数据中心电力链扩容
- 7/8 10:27AI图像模型云化推理云需求偏长期
- 7/8 10:27三星量产AI服务器SSDPCIe6.0验证存储升级
- 7/7 16:27美军新一轮打击伊朗霍尔木兹航运溢价再定价
- 7/7 16:26美方重启石油制裁油价传导韩国贸易条件
- 7/7 16:25美股半导体续跌SOX映射韩半开盘缺口
- 7/7 16:22三星量产Vera SSDAI服务器存储渗透加速
- 7/7 16:21龙仁集群材料落地HBM园区供给链确定性增
- 7/7 16:16汽车目标价下调大盘情绪拖累非芯片权重
- 7/7 16:00韩国经常帐创新高顺差缓和KRW贬值压力
- 7/7 16:00外资扫货三星17万韩元目标牵引权重股
- 7/7 15:53海力士280亿ADR发行稀释与买盘承接待检验
- 7/7 15:53DRAM集体诉讼再起存储定价合规风险抬头
- 7/7 15:43海力士ADR获超额认购AI存储融资需求获验证
- 7/7 15:31油涨叠加韩日盯汇率KRW与估值折现双受压
- 7/7 15:27韩国CPI纳入AI订阅服务通胀口径影响利率预期
- 7/7 15:10三星SDS工会扩大IT服务成本谈判压力上升
- 7/7 15:09韩美日签SMR备忘录半导体电力供给偏长期
- 7/7 15:05杠杆产品退市论升温三星海力士资金面波动增
- 7/7 15:05加密安全港或征求意见矿股合规折价或收窄
- 7/7 15:05三星利润跃居全球第一HBM周期盈利验证增强
- 7/7 15:00光纤厂扩产AI数据中心光模块需求链维持景气
- 7/7 15:00韩国消费数据韧性内需缓冲指数盈利下修
- 7/7 14:59三星纪录业绩遭外资卖盈利好消息未挡减仓
- 7/7 14:58基辅再遭导弹袭击能源与防务尾险同升
- 7/7 14:42黎南再遭空袭北线扩散推升油运保险
- 7/7 14:24AI股拖累全球市场韩半缺新增订单对冲
- 7/7 14:04资管巨头招数字资产岗矿股监管折价边际下降
- 7/7 13:54美债10年期4.48%AI久期估值折现率偏高
- 7/7 13:47韩芯片计划遇电水瓶颈园区CAPEX落地节奏受限
- 7/7 13:42三星急跌拖累美芯片油涨5%叠加半导体去估值
- 7/7 13:23三星纪录利润仍跌7%利好兑现转外资卖盘
- 7/7 13:02美股存储芯片续跌隔夜映射三星海力士ADR
📜 核心原始流(无损) 219 条全量上面摘要只是导读 — 这里按时间倒序(最新在最上)一条不漏
- 7/8 12:19 · 伊朗称美袭击致2名渔民死亡
- 7/8 12:14 · 三星HBM4翻身押注一体化封装优势
- 7/8 12:14 · 三星量产Vera Rubin平台AI SSD
- 7/8 12:03 · 巴基斯坦斡旋美伊紧张,油价尾险降温
- 7/8 12:02 · 海力士$280亿ADR售股成韩半流动性变量
- 7/8 12:02 · 特朗普终止伊朗协议,油价跳涨压制KORU
- 7/8 12:02 · 特朗普伊朗表态推升油价,EWY承压
- 7/8 12:02 · 三星业绩低于预期拖垮KOSPI
- 7/8 12:02 · Invesco低配韩国,称韩台或有泡沫
- 7/8 12:02 · 伊朗停火破裂叠加油价上行,风险偏好承压
- 7/8 12:02 · 美伊停火破裂推高油价,KORU承压
- 7/8 12:01 · 伊朗停火破裂推油价,EWY承压
- 7/8 12:01 · 特朗普称伊朗停火结束,油涨压制KORU
- 7/8 12:01 · KOSPI与KOSDAQ双双跌超5%,KORU尾险升级
- 7/8 12:01 · 特朗普称伊朗停火结束,油价跳升压KORU
- 7/8 12:01 · 特朗普撕破伊朗停火,油价逼近$80
- 7/8 12:01 · 韩国股市重挫5.4%,科技股跌势延续
- 7/8 12:01 · 伊朗停火结束油价跳涨,KORU承压
- 7/8 12:01 · 伊朗停火破裂油价跳涨,KORU承压
- 7/8 12:01 · 韩国资金偏好仍压向AI半导体
- 7/8 12:01 · Doosan Enerbility大跌9.31%,韩股情绪扰动
- 7/8 12:01 · 特朗普称伊朗停火结束,油价尾险回升
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- 7/8 11:59 · 李在镕携三星Foundry赴Sun Valley,AI芯片订单预期升温
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- 7/8 11:56 · 特朗普称美国准备对伊朗再打击
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- 7/8 11:51 · 特朗普称袭伊仅推油价约2美元
- 7/8 11:50 · 存储芯片急跌后,长期逻辑未被证伪
- 7/8 11:50 · 霍尔木兹威胁推油价急涨,EWY承压
- 7/8 11:49 · 特朗普称或恢复霍尔木兹对伊封锁
- 7/8 11:47 · 特朗普称昨夜严厉打击伊朗,油价尾险升温
- 7/8 11:45 · 乌称击落俄Su-35,俄方未回应
- 7/8 11:45 · 三星量产Vera Rubin企业级SSD
- 7/8 11:44 · 韩国拟延长GPU采购计划,主权AI继续加码
- 7/8 11:43 · 巴林称抵御多起伊朗空袭,海湾尾险升
- 7/8 11:43 · 以军称击毙哈马斯精英小组指挥官
- 7/8 11:42 · 油价冲高触发去杠杆,KORU承压
- 7/8 11:42 · 北约称霍尔木兹行动防御,不参战
- 7/8 11:42 · Apple与Broadcom签超300亿美元芯片协议
- 7/8 11:41 · 苹果称博通投$15亿扩建柯林斯堡设施
- 7/8 11:41 · Apple扩大Broadcom芯片长约,AVGO受益
- 7/8 11:41 · 苹果与博通15亿颗芯片协议,韩半传导弱
- 7/8 11:41 · 苹果博通签超300亿美元美国芯片协议
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- 7/8 11:41 · DRAM现货小涨,NAND仍显库存压力
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- 7/8 11:39 · 法国反垄断点名Meta新闻业务做法
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- 7/8 11:28 · 伊朗称击落美军MQ-9,海湾尾险升温
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- 7/8 11:28 · 野村称三星估值仍低,存储Q3或涨15%-20%
- 7/8 11:28 · 存储涨价与三星SSD量产,韩半利好但夹杂风险
- 7/8 11:28 · 美国放行OpenAI新模型,AI算力需求边际利好
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- 7/8 11:27 · 伊朗警告美军勿介入霍尔木兹
- 7/8 11:27 · LG电子盈利复苏偏长线,KOSPI影响有限
- 7/8 11:26 · SemiAnalysis称AI瓶颈转向融资
- 7/8 11:26 · KOSDAQ跌4.1%,韩股风险偏好再降温
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- 7/8 11:26 · 美军打击伊朗80余目标,霍尔木兹尾险升温
- 7/8 11:26 · 韩国监管层盯股市波动,KORU尾险未退
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- 7/8 11:26 · 美军重申伊朗违约将追责,油价尾险小升
- 7/8 11:26 · 美军打击伊朗海峡军事目标,油价尾险上升
- 7/8 11:26 · 美军打击伊朗并恢复石油制裁
- 7/8 11:25 · 苹果测试长鑫DRAM,韩存储长期竞争升温
- 7/8 11:25 · 三星海力士止跌反弹,KORU情绪修复
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- 7/7 16:26 · 美方打击伊朗并重启石油制裁,油价尾险升
- 7/7 16:26 · 美国再打击伊朗,霍尔木兹尾险升级
- 7/7 16:26 · 美官员称对伊朗新打击不会很快结束
- 7/7 16:26 · 美军再打伊朗,霍尔木兹油运尾险升级
- 7/7 16:25 · 美军打击伊朗,霍尔木兹尾险急升
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- 7/7 16:25 · 美军打击伊朗,霍尔木兹尾险重启
- 7/7 16:25 · 美股半导体续跌叠加油价急涨
- 7/7 16:24 · 美军打击伊朗推油价急升,KORU尾险升
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- 7/7 16:22 · 三星量产Vera Rubin企业级SSD,AI存储链获验证
- 7/7 16:21 · 海力士龙仁集群建设材料供给落地
- 7/7 16:19 · 美军误炸伊朗学校旧案曝光,尾险小升
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- 7/7 16:16 · K-bio反弹预期升温,对KORU偏中性
- 7/7 16:11 · 美防长拟访以色列,中东协调信号升温
- 7/7 16:08 · 美军袭击伊朗南部,油价尾险升温
- 7/7 16:05 · 韩国5月经常账户顺差创历史新高
- 7/7 16:04 · 伊朗官媒暗示美军仍在打击伊朗目标
- 7/7 16:02 · 美空袭伊朗南部,佩泽希齐扬返国
- 7/7 16:01 · 韩国5月经常账户创纪录顺差,支撑KORU宏观底
- 7/7 16:00 · 韩国5月经常帐扩大,缓和KRW压力
- 7/7 16:00 · 伊朗警告回应美军空袭,油价尾险升温
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- 7/7 15:31 · 油价跳涨叠加韩日盯汇率,KORU承压
- 7/7 15:27 · 美国称对伊朗打击规模扩大4至5倍
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- 7/7 15:22 · 美军称打击伊朗不会很快结束
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- 7/7 15:02 · 美军据称打击伊朗,油价尾险升温
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- 7/7 15:00 · 美国空袭伊朗,霍尔木兹尾险急升
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- 7/7 14:50 · 美官员称对伊打击短期不会结束
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- 7/7 14:27 · 美军称对伊朗发动强力空袭,油价尾险跳升
- 7/7 14:24 · 美军再袭伊朗南部,霍尔木兹尾险升温
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- 7/7 14:21 · 美军称打击伊朗,霍尔木兹尾险升级
- 7/7 14:20 · 美军打击回应伊朗袭击霍尔木兹商船
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- 7/7 13:02 · 美股存储芯片续跌,韩半隔夜承压
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- 7/7 12:25 · 三艘油轮在霍尔木兹遇袭,油价尾险升
🟡 宏观 / 油价 / Fed 25 / 90
- 7/8 12:24美伊谈判搁置油轮遇袭令油价风险上移
- 7/8 11:43德国拟批国防合同防务资金分流成长股流动性
- 7/8 11:43本土采购换关税缓冲供应链重组扰动亚洲科技链
- 7/8 11:41布油近月价差走阔现货紧缺溢价未消退
- 7/8 11:39欧洲加息定价升温全球久期资产估值承压
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- 7/8 11:35航司建议避飞伊拉克航线绕行推升能源运输成本
- 7/8 11:30美国拟采购锂电池链政策需求边际增
- 7/8 11:26美伊紧张推收益率亚太贴现率上行压AI估值
- 7/8 11:25油商加码委内瑞拉供给替代压低远期油险
- 7/8 11:17SC原油早盘涨超4%韩国进口成本预期上修
- 7/8 10:29美国稀土交易遭审查关键矿物政策溢价降温
- 7/7 18:53法国政治尾险升温欧股风险偏好轻微折价
- 7/7 16:32科威特赤字扩大油收下降反映需求偏弱
- 7/7 16:32能源巨头称油价利好Q2资金轮动偏能源压科技权重
- 7/7 16:25北约撤军选项未排除欧洲安全溢价扰动风险偏好
- 7/7 16:24EIA称油供年底修复远期油价尾险降温
- 7/7 16:24Fed称通胀将降温降息预期支撑AI久期估值
- 7/7 16:00沙特增产降价份额战压低油价输入成本
- 7/7 15:43FCC拒批涉华电信牌照科技脱钩约束估值上限
- 7/7 14:38中美高层会晤预期升温关税尾险小降利好亚洲beta
- 7/7 14:35欧洲拟投远程打击军费扩张分流财政弹性
- 7/7 14:31加密仲裁获赔2200万交易所监管风险边际下降
- 7/7 14:20ETH逼近2000美元矿股与算力情绪同步改善
- 7/7 13:25北美贸易履约受质疑关税不确定性压全球制造
⚪ 地缘背景 299地缘净效应偏空：霍尔木兹与美伊冲突抬油价和KRW压力，抵消少量制裁缓和信号。
- 霍尔木兹航运32 更新盘口 yes 4%袭船与护航讨论未退
- 美伊冲突16 更新美方称已发动打击
- 伊核谈判6 更新盘口 yes 10%谈判破局风险上升
- 海湾基地4 更新盘口 yes 4%巴林基地风险升温
- 土耳其F353 更新制裁缓和预期升温
- 北约防务4 更新军援与防务压力升
- 戈兰北线戈兰军演抬尾险
- 加密监管3 更新规则改革列入重点
🎯近 7 天复盘
⚠ 「24h 方向命中率(单日窗口)」= 相对基准(EWY/QQQ/BTC)的方向胜率，已剔 beta，仅单一窗口、样本有限；看多/看空分开看，别当绝对收益。
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半导体多 50.0%空 75.0%
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📓 诚实自省 · 我的信号现在到底有没有 edge
结论：尚无可交易 edge，别吹任何信号准。1分/15分/1时仅能做执行过滤，胜率低且未达 CALL；1日 news 模型系统性逆势、α-8，已降为情景非交易；1周/1月样本太少，不能下结论。跨周期看 news 只是“当前最强”，不是“在赢”。套息 kicker 未触发，日元尾险只作风险标注；封锁解除已100%定价，兑现零 surprise，偏 fade 波动。操作上等独立样本成熟、方向胜率/al
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结论：尚无可交易 edge，别吹任何信号准。1分/15分/1时仅能做执行过滤，胜率低且未达 CALL；1日 news 模型系统性逆势、α-8，已降为情景非交易；1周/1月样本太少，不能下结论。跨周期看 news 只是“当前最强”，不是“在赢”。套息 kicker 未触发，日元尾险只作风险标注；封锁解除已100%定价，兑现零 surprise，偏 fade 波动。操作上等独立样本成熟、方向胜率/alpha 同时转正再谈交易。
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① 存储 / memory
- Samsung（三星）企业SSD量产→NVDA链验证，24-72h+<2%
- Samsung业绩差→KOSPI权重拖累，24h有5%+尾险
- DRAM小涨/NAND库存压价→Samsung、SK Hynix 24h分化<2%
- Intel（英特尔）/Micron（美光）领跌→韩半ADR映射24h-<2%
② 光 / optical
- NVIDIA（英伟达）推理生态扩张→Lumentum（朗美通）长线<2%
- Meta（元）1GW机房→800G/1.6T需求锚，LITE长线+<2%
其它值得注意
- Apple（苹果）+Broadcom（博通）长约→AVGO收入能见度升
- 韩国GPU采购延长→NVDA/AMD订单窗拉长
- 油价尾险扰动→EWY/KORU 24h beta高于基本面